Οι τάσεις του δεύτερου τριμήνου του 2025 και οι προκλήσεις που έρχονται

Στις 2 Αυγούστου 2025, η Cboe Global Markets ανακοίνωσε ρεκόρ εσόδων 587 εκατομμυρίων δολαρίων για το δεύτερο τρίμηνο, σημειώνοντας αύξηση 14% σε ετήσια βάση. Αυτή η επίδοση αντανακλά μια ευρύτερη εικόνα ανθεκτικότητας που χαρακτήρισε τις παγκόσμιες αγορές το προηγούμενο τρίμηνο, παρά το ασταθές περιβάλλον που διαμορφώθηκε από γεωπολιτικές εντάσεις και πολιτικές αβεβαιότητες.

Η Μεγάλη Ανάκαμψη του Δεύτερου Τριμήνου

Το δεύτερο τρίμηνο του 2025 θα μπορούσε να χαρακτηριστεί ως η περίοδος της «μεγάλης ανάκαμψης». Ο Dow Jones Industrial Average αυξήθηκε κατά 4,5%, ο S&P 500 προσέθεσε 5,1%, και ο Nasdaq Composite προχώρησε κατά 6,6% μόνο τον μήνα Ιούνιο. Αυτή η επίδοση ήρθε μετά από μια περίοδο σημαντικής αστάθειας που είχε πλήξει τις αγορές νωρίτερα στο έτος.

Ιδιαίτερα εντυπωσιακή ήταν η πορεία του τεχνολογικού κλάδου. Η τεχνολογία ήταν ο κλάδος με τις υψηλότερες αποδόσεις τον Μάιο, αυξανόμενος κατά 10,30%, ενώ οκτώ από τις κορυφαίες 10 εταιρείες του S&P 500 τον Ιούνιο ήταν εταιρείες του κλάδου της Τεχνολογίας Πληροφοριών.

Πίνακας Επιδόσεων Κύριων Δεικτών (Q2 2025)

Οι Παράγοντες που Διαμόρφωσαν την Τάση

Η ανάκαμψη του δεύτερου τριμήνου δεν ήταν τυχαία. Σύμφωνα με αναλυτές, παρά το σκηνικό παγκόσμιας αβεβαιότητας — από κλιμακούμενες συγκρούσεις έως μεταβαλλόμενες εμπορικές πολιτικές — οι αγορές αποδείχθηκαν πιο ανθεκτικές από ό,τι πολλοί αναμενόταν στο δεύτερο τρίμηνο του 2025.

Ωστόσο, η πορεία δεν ήταν ομαλή. Αφού έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό τον Φεβρουάριο, στη συνέχεια υποχώρησε σε bear market τον Απρίλιο, μόνο για να ανακτήσει περισσότερα από αυτά τα ποσά έως τον Ιούνιο, η απόδοση του S&P 500 σε σχήμα "ρολερκόστερ" δημιούργησε ανησυχίες για το τι θα ακολουθήσει.

Βασικοί παράγοντες που επηρέασαν την πορεία των αγορών περιλαμβάνουν:

Εμπορικές Πολιτικές και Δασμοί: Φέτος οι επενδυτές, οι επιχειρήσεις και οι καταναλωτές έπρεπε να εκτιμήσουν τον αντίκτυπο των δασμών που εφαρμόστηκαν, παύθηκαν, μειώθηκαν και αμφισβητήθηκαν στα δικαστήρια. Αυτή η αβεβαιότητα επηρέασε σημαντικά τις επενδυτικές αποφάσεις.

Νομισματική Πολιτική: Οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων έπαιξαν κρίσιμο ρόλο, ιδιαίτερα για τις μικρότερες εταιρείες που επωφελήθηκαν από τις ελπίδες χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Γεωπολιτικές Εντάσεις: Παρά τις διεθνείς αβεβαιότητες, οι αγορές έδειξαν αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, με τους επενδυτές να προσανατολίζονται στα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη.

Διεθνές Πανόραμα: Αβεβαιότητα και Ευκαιρίες

Σε παγκόσμιο επίπεδο, η εικόνα παραμένει μικτή. Η παγκόσμια ανάπτυξη προβλέπεται στο 3,3% τόσο το 2025 όσο και το 2026, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, ενώ ο παγκόσμιος πληθωρισμός καταναλωτικών τιμών προβλέπεται να μειωθεί περαιτέρω στο 4,1% το 2025 και 3,4% το 2026.

Ωστόσο, οι προκλήσεις παραμένουν σημαντικές. Η παγκόσμια ανάπτυξη φαίνεται να επιβραδύνεται καθώς αυξάνονται οι δασμοί. Μια ύφεση δεν είναι το βασικό σενάριο, αλλά οι κίνδυνοι θα μπορούσαν να αυξηθούν εάν συνεχιστεί η πολιτική αβεβαιότητα και επιδεινωθούν οι εμπορικοί πόλεμοι.

Κλαδικές Επιδόσεις Q2 2025

Το Μέλλον: Προσδοκίες και Προκλήσεις

Η πορεία των αγορών στο υπόλοιπο του 2025 εξαρτάται από πολλαπλούς παράγοντες. Το επίμονο σκηνικό πολιτικής αβεβαιότητας, σε συνδυασμό με γεωπολιτικούς κινδύνους, προμηνύει αυξημένη μακροοικονομική αστάθεια για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Παράλληλα, ο Ιούλιος είναι ιστορικά ένας μήνας όπου η αστάθεια της χρηματιστηριακής αγοράς αυξάνεται, με τον δείκτη VIX να αυξάνεται κατά μέσο όρο 5,0% από το 1990, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές πρέπει να προετοιμαστούν για αυξημένη αστάθεια.

Συμπεράσματα: Προσεκτική Αισιοδοξία

Το δεύτερο τρίμηνο του 2025 απέδειξε ότι οι αγορές μπορούν να είναι πιο ανθεκτικές από ό,τι φαίνεται στην επιφάνεια. Η ισχυρή επίδοση των τεχνολογικών μετοχών, η ανάκαμψη από τα χαμηλά του Απριλίου και οι θετικές εταιρικές επιδόσεις όπως αυτή της Cboe δείχνουν ότι υπάρχουν στέρεα θεμελιώδη στοιχεία που στηρίζουν την αγορά.

Ωστόσο, οι προκλήσεις που έρχονται είναι πραγματικές. Η πολιτική αβεβαιότητα, οι εμπορικές εντάσεις και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι δημιουργούν ένα περιβάλλον όπου η διαφοροποίηση και η προσεκτική διαχείριση κινδύνου θα είναι κλειδιά για την επιτυχία των επενδυτών.

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, το 2025 το παγκόσμιο χρηματιστηριακό περιβάλλον θα είναι πιθανώς αρκετά ρευστό με πολλά αντίθετα ρεύματα στο προσκήνιο, και το μεγάλο θέμα θα είναι η διασπορά. Σε αυτό το περιβάλλον, οι επενδυτές που παραμένουν πειθαρχημένοι και εστιάζουν στα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη στοιχεία έχουν τις καλύτερες προοπτικές επιτυχίας.

Πηγές: J.P. Morgan Research, Barclays Investment Bank, S&P Global Ratings, Morningstar, Cboe Global Markets, ΔΝΤ, Euromonitor